מהן השקעות אלטרנטיביות וכיצד הן יכולות לשפר את האינדקסים של תיק השקעות

מהן השקעות אלטרנטיביות

כאשר משקיע אמיד חושב לבנות תיק השקעות לשנים הבאות, מכשירי השקעה אלטרנטיביים יכולים לעזור לו. הם חורגים מעבר למניות, אג”ח מסורתיות ומשמשים על-ידי משקיעים מתקדמים לגיוון התיקים שלהם. מהן השקעות אלטרנטיביות ואיזה מקום הן תופסות בעולם?

אם נכסים מסורתיים הם נכסים המוצבים בשווקים ציבוריים, השקעות אלטרנטיביות מייצגות את כל השאר: נדל”ן, חומרי גלם, קרנות גידור, השקעה ישירה, הלוואות פרטיות ומתקני תשתיות.

נכסים כאלה כלולים בתיק ההשקעות בכדי לגוון וליצור הכנסות נוספות. בניגוד למניות ואג”ח, הם לא “קופצים” מעלה ומטה בהשפעת המתרחש בשוק. הם מעניינים מכיוון שהם תלויים פחות בשווקים המסורתיים ופחות רגישים למחזור הכלכלי.

תכונה זו מעניקה להשקעות אלטרנטיביות יתרון גדול לטווח הארוך על פני הנכסים המסורתיים. לכן הם מהווים חלק גדול מתיקי השקעה של מיליארדרים, קרנות פנסיה ואוניברסיטאות, חברות ביטוח ומשרדים משפחתיים גדולים.

סוגי השקעות אלטרנטיביות

נדל”ן

נדל”ן הוא הנכס המוכר ביותר עבור כל משקיע. הוא מייצג ספקטרום רב גווני מבחינת סיכון, הכנסה והזדמנות. אם מסתכלים על הכנסות, שוק הנדל”ן האמריקאי גבר על ה- S&P 500 (יחד עם דיבידנדים) בעשורים האחרונים.

משבר 2008 תייג את הנדל”ן כתלות במחזורים כלכליים, אך במציאות זה לא: התשואה על נכסי נדל”ן לרוב אינה תלויה במתרחש בשווקים.

בשנת 2008 נדל”ן היה הגורם למשבר כלכלי גדול, אך אם נסתכל על דינמיקת המחירים שלו בעשורים האחרונים, נראה שרק בחריגים נדירים חזרה הנדל”ן על תנועת השוק.

לדוגמא, בפברואר-מרץ השנה, כאשר המדדים התעדכנו בשפלם, הנדל”ן למגורים בארצות הברית הלך וגדל. הדבר היחיד שסבל הוא עסקי המלונות והשטחים הקמעונאיים.

המגמה בתחום זה היא רכוש תעשייתי. זה עומד בקצב ה- S&P 500. המשבר השנה מעניק לו יתרונות רבים. תעבורת ה- IP גודלת מדי שנה, וכדי לשמור על יכולות כאלה, יש צורך להרחיב את מרכזי הנתונים. אנו בטוחים כי סוג זה של נדל”ן יהיה מבוקש לאורך זמן רב.

מסחר אלקטרוני מתחיל להחליף את הקמעונאות. בנוסף למרכזי הנתונים, כדי לשמור על מגמה זו, יהיה צורך במרחב לאחסון מוצרים הנסחרים באינטרנט.

אנו בטוחים כי משקיע שיש לו נדל”ן בתיק ההשקעות שלו מקבל מקור הכנסה עצמאי.

מהן השקעות אלטרנטיביות בטבלה

השקעה ישירה

תחום נוסף של מכשירי השקעה אלטרנטיביים הוא השקעה ישירה. מדובר בהשקעות ארוכות טווח בחברות שאינן ציבוריות (פרטיות) שאינן נסחרות בשוק.

השקעות ישירות שונות בצורתן ובמשמעותן:

  1. הצורה הפופולרית ביותר היא הרכישה הממונפת (באנגלית: leveraged buy-out). במקרה זה, המשקיעים הופכים לרוב או אפילו למשקיעים היחידים בחברה: הם קונים את החברה באמצעות מנוף פיננסי, מבנים אותה מחדש ומביאים אותה למצב שהיא מתחילה לעלות הרבה יותר.
  2. הדרך המסוכנת והרווחית ביותר להשקעה ישירה היא קרן הון סיכון (באנגלית: Venture Capital fund, בקיצור VC). ההיסטוריה זוכרת דוגמאות רבות כאשר אנשים השקיעו בשלבים הראשונים באפל, גוגל. הניסיון של קרן סקויה קפיטל מעיד: בשלב מסוים היא השקיעה 60 מיליון דולר בוואטסאפ, וכעבור כמה שנים, כשמכרה את חלקה במסנג’ר לפייסבוק, היא הרוויחה 3 מיליארד דולר.

אך להשקעה ישירה יש גם חסרונות: עליכם להיות בקיאים מאוד בעסקים, להכיר את החברה בה אתם משקיעים, ורצוי שיהיה לכם תיק מגוון של מספר חברות.

קרנות גידור

בין מכשירי ההשקעה האלטרנטיביים יש להזכיר קרנות גידור (באנגלית: Hedge Fund). נראה כי מדובר ב”קופסאות שחורות “סגורות ובלתי מובנות, וכאילו לא ברור היכן מושקעים הכספים.

נכון להיום כ -3.5 טריליון דולר מרוכזים בקרנות גידור – נתון זה ניתן להשוואה לתמ”ג גרמניה וכמעט פי שתיים מהתמ”ג בבריטניה.

סוג נכסים זה פופולרי במעגלים צרים:

  1. לקוחות של קרנות גידור הם משקיעים מוסדיים גדולים;
  2. חברות ביטוח;
  3. קרנות פנסיה;
  4. משתתפים גדולים אחרים בשוק הפיננסי;
  5. כמו גם אנשים אמידים שיש להם אפשרות להשקיע בהם באמצעות בנקים פרמיום ומשרדי משפחה.

מהי קרן גידור? למעשה, מדובר באותן קרנות השקעה. עם זאת, אם המטרה של הקרנות המסורתיות היא לעקוף את המדד ולקבל תשואות יחסית, אז המשימה העיקרית של קרנות הגידור היא להשיג תשואות מוחלטות, להיות חיוביות, ללא קשר לתנודות בשוק.

יש כיום כ -10,000 קרנות גידור בענף. כל קרן גידור שואפת להיות חיובית מדי שנה. מסיבה זו מכשיר זה נמצא בתיקים של משקיעים מוסדיים. יתרון נוסף הוא מזעור סיכונים, תלות נמוכה בהתנהגות השוק וגיוון טוב מאוד.

לדוגמא, לאחת מקרנות הגידור הגדולות ביותר – BridgeWater של ריי דליו – היו רק שנתיים שליליות בתולדותיה. נכסי הקרן הם 160 מיליארד דולר. לפעמים היא מצליחה להציג אחוזים דו ספרתיים חזקים מבחינת רווחיות.

כך, בשנת 2010, הרווח של BridgeWater במונחים מוחלטים היה גדול יותר מהרווחים של אמזון, גוגל ויאהו ביחד. הקרן האלגוריתמית של Medallion היא גם דוגמה טובה מאוד: התשואה שלה היא מעל 50% בשנה.

כתיבת תגובה

האימייל לא יוצג באתר. (*) שדות חובה מסומנים